危機即轉機，能源安全是現在氣候投資最大的動力。
能源危機升高、極端天氣事件增加，2022新冠疫情雖見降溫，但2023年將面臨能源、經濟與社會三大難題，永續發展有哪些挑戰與機會？「CSR@天下」將以【2023永續路徑】系列文章，提供今年永續發展的重要觀察。
如果2020年是傳染年（infection），2021年是挹注年（injection），2022年是通膨年（inflation），瑞銀首席投資辦公室預測，2023年將是一個轉折年（inflection）。
俄羅斯入侵烏克蘭，引發全球能源海嘯，雖迫使歐美重新擁抱化石燃料，但也加快了再生能源轉型的腳步。全球能源署（IEA）執行董事拜羅（Fatih Birol）在世界經濟論壇（WEF）上說：當前的能源安全是氣候投資最大的動力。
2023年有哪些永續機會點？
先看國家，美國的《降低通膨法案》（Inflation Reduction Act, IRA）和歐盟的 RePowerEU將分別投資3,690億美元（約11兆新台幣）和2,100億歐元（約6.5兆新台幣）。
The Inflation Reduction Act is one of the most significant laws in our history. The American people won and the special interests lost. pic.twitter.com/pXlnmnWNYU
— Joe Biden (@JoeBiden) August 17, 2022
IRA是美國史上最大的氣候投資法案，2023年1月1日正式上路，承諾10年內投入3,690億美元支持能源安全和氣候變遷。
IRA的重點項目包括：
- 挹注超過600億美元在美國製造太陽能板、風力渦輪、電力車、關鍵礦物處理、電池等綠能科技；
- 獎勵碳捕捉和綠氫，碳捕捉每公噸最高可抵稅180美元，綠氫每公斤補助3美元，超過生產成本的一半；
- 270億美元成立「綠色銀行」，為小企業和家戶的節能改造計畫、電池充電站提供融資；
- 200億美元支持農業減排；
- 90億美元幫助家戶改善能源效率、補助電動車。
「2030年，全美將有9.5億個太陽能板，12萬支風機，2,300個電池廠來儲存綠能。」美國總統拜登在法案通過後表示。
那是什麼概念？Rhodium Group 的能源政策分析師金（Ben King）告訴Politico：「IRA將驅動太陽能發電成長13%～55%，風電成長25%～65%，電池儲量成長30%～400%。」
最明顯的，就是加速了美國「電池帶」（battery belt）的形成，為了鼓勵美國製造，IRA提供每度電35美元的豐厚抵稅額，相當於一顆電池生產成本的35%，福特光是蓋2座電池工廠就能獲得30億美元的租稅獎勵。
法案通過三個月後，《金融時報》引用Benchmark Mineral Intelligence 的數據，顯示其帶動了135 億美元的電池投資，比通過前成長80%。Cowen的分析師預估，未來十年還會帶進超過910 億美元。
不僅是電池，資金湧入了石墨廠、鈷冶煉廠、電池超級工廠，打造出一條美國製造的電動車生態系，企圖擺脫對中國的依賴。顧問公司Rho Motion預測2025 年美國電力車銷量至少翻倍，逼近250萬輛，拜登希望2030年電力車占全美車市一半銷量。
電池是電動車的心臟，也是智慧電網彈性供電的核心，TechCrunch預期2023年，再生能源和電網級電池的軟體解決方案將會吸引投資人的興趣。
新歐洲主權基金將提供綠色融資
再看歐盟。為了避免被美國挖牆腳，歐盟執委會主席范德萊恩（Ursula von der Leyen）在世界經濟論壇上公佈，歐盟正在起草新法。
「我們將提出一項新的淨零產業法案，」她說，「為了保持歐洲工業的吸引力，我們必須與目前歐盟之外的優惠和獎勵措施競爭。」
她表示歐盟正在籌備一個歐洲主權基金，為歐洲重點產業提供更多綠色融資，以對抗美國和亞洲企業。
歐盟在2022年5月中緊急提出了RePowerEU計畫，目標是2027年前擺脫俄國化石燃料，加速綠能轉型，但她也曾說，面對競爭對手的新產業政策，歐盟的眼光必須超越一個臨時解決方案，提出結構性的解答。這就是歐盟的答案。
「我們需要創造一個監管環境，以快速擴大規模，並為實現淨零排放的關鍵行業創造有利條件， 這包括風能、熱泵、太陽能、綠氫、儲能等。」「我們特別關注如何簡化和加速批准新的清潔技術設廠。」范德萊恩補充。
但捷克工業暨貿易部長（Jozef Sikela）憂心，歐美將陷入危險的補貼戰。
從減緩到調適 氣候韌性成為新主軸
在國際上，儘管許多人對第27屆聯合國氣候峰會（COP27）未承諾逐步淘汰化石燃料感到失望，但波士頓諮詢公司（BCG）全球永續投資負責人（Vinay Shandal）告訴《富比士》，COP27成功打破了過去只談減緩（mitigation），不談調適（adaptation）的禁忌，他預期氣候調適有望促成近年氣候韌性新創的突破。
此外，COP27中富窮國齊推世界銀行和IMF「氣候轉型」，釋出上兆美元的氣候資金，今年4月世銀集團的春季會議上將會有進一步討論。《紐約時報》認為，這可能是史上最大的國際氣候金融動員。
在私人資本上，去年美國再生能源的私人投資衝上歷史新高，達到100億美元，德勤（Deloitte）預測因IRA 10年保證稅收優惠的利多，為成熟的綠能技術帶來可預期的回收，2023年投資熱度將延續，並在2030年前增加550百萬瓩的綠電。
PitchBook 同樣預測，2023 年創投業將加碼氣候科技新創，甚至在IRA的推波助瀾下，創下新高，成為動盪投資環境中的避風港。PitchBook預測5年內氣候科技市場規模將達1.4兆美元，複合年增長率為 8.8%。
氣候科技投資些什麼？
但到底風往哪裡吹？《富比士》專訪多位創投業者，請他們預測今年的氣候科技投資風向。
「隨著經濟衰退，科技和加密貨幣緊縮，氣候科技投資將成為企業家、科技難民和投資人相對可預測的避風港。氣候變遷的必然影響，以及近期通過的《降低通膨法案》，將為氣候技術領域的長期牛市創造條件／先例。」Congruent Ventures共同創辦人約克爾（Abe Yokell）解釋，她預測分散式發電（distributed energy resources）將在2023年大量擴張，在高油價、利多政策和投資人的推動下，改變公用事業發電的樣貌。
另一位創投創辦人雅各布松（Hampus Jakobsson）則認為「氣候科技」將被重新定義為「符合未來」（Future compatible）的事，如開電力車，優化能源密集的製程，提高供應鏈透明度，突破「碳科技」的框框。
Cantos Ventures創辦人Ian Rountree則看好卡車、飛機、船隻的電力化，至少是油電混合。感謝電池的進化、更高效的電動引擎等，讓電動載具跨出自用車領域。
其他人還預言了小巧靈活的氣候軟體新創即將崛起，更多新創投入氣候調適和韌性，自願性碳市場恐爆醜聞等。
至於瑞銀，則預期企業和政府將持續投資能源多元化、提高能源效率、電氣化，以及循環經濟，如塑料替代品、二手商模和廢棄物管理。儘管減排和氣候韌性仍是主流，但瑞銀建議關注多元共融、醫療保健、糧食安全和生物多樣性等議題，多元化投資組合。